首发一般股份是什么意思?解禁有什么影响?

2021-02-08财经1349

解禁是指限售股过了限售承诺期,可以在二级市场自由买卖的股票。

解禁只是一个时间窗口,意义就是解禁当日开始,解禁的股票就就可以交易了。并不是说一定要全部当日抛售,可以继续持有,也可以选择抛售,什么时候抛售,都由持有人自己决定(持股5%以上股东、董监高等减持需先公告)。

解禁股份来源类型:

常见的有:

首发;定向增发;公开增发;股权激励限售;其他少见类型:

股权分置限售;股权分置对价限售;追加承诺限售;认股权证行权;配股;其他类型;

解禁对股价走势有何影响?

一般来说,解禁是给非流通股一套现、减持的机会,增加股票市场的股票供给量,改变股票的供求关系,大量股份解禁后若减持,将促使股价下行。

时间点:

临近解禁前:解禁时间、数量和成本等是事前已知事项,对股价走势有压力(一般在解禁前1个月左右开始)。

解禁后:解禁股持有方有做多动力,希望借股价拉升套现(市场消息、公司配合),市场不愿参与做多抬轿,看双方博弈那方胜出,影响股价短期走势。

解禁对股价冲击的大小主要看:

解禁数量;如果解禁股份数量对现有流通股份数量来说占比较小,对股价冲击就小,例如占比1%以下,每天换手率在3%以上,市场很容易消化;

如果占比较大,会压制股价上涨;

解禁股分成本;解禁股成本》现有股价,股价有上涨动力(主动拉高减持);

解禁股成本《现有股价,市场不愿接盘,股价上涨有压力;

解禁股持有方持有方为控股股东、5%以上大股东,即使解禁也不能随意减持,需要先公告,对股价压力相对较小(解禁股来源定增影响大于股权激励、首发);

持有方为5%以下机构、个人参与者,解禁后减持无需公告,成本较低、有极大获利空间、有强烈套现意愿,对股价有压力;

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