2019年解禁庙会将超过2.66万亿，比2018年稍小。这还是在熊市阶段的解禁市值，如果是牛市呢？

看看这届发审委IPO审核情况。这一届发审委被称为“史上最严发审委”，别看IPO没有停，但从通过率和通过家数以及IPO市值，也是近年较少的。

上图是近9年IPO家数和市值统计图，一目了然。

我曾经在悟空回答里面说过，IPO解禁过后带来的解禁潮，才真正对股市形成正面冲击。在2005年全流通后，一二级市场巨大的差价收益，会让产业资本的大股东禁不住诱惑进行减持套现。即使很多个股股份已经大幅度下跌，但大股东依旧在减持套现。因为他们的原始股成本太低，只有目前市场价的一半甚至十分之一。更何况，股价减持后，市场股价即使再大幅度下挫，后继还可以再低价买回来。目前，产业大资本才是真正市场的主力。

看看上图解禁市值吧。2019年解禁最少的2月份，也达到1568亿，一个月解禁的市值将超过2018年全年IPO的市值。

限售可以存在，但应该会有更好的解决办法。2005年全流通对价，带来了一轮牛市。如果对现在限售股再实行一次股改，提高全流通条件，真正让级市场与一级市场巨大的差价得以平衡，才可能迎来真正的牛市。

注册制是股票市场必然趋势。如果上市第一天开始就全流通，那二级市场高溢价发行和发行后连板暴炒的投机之风就会得到遏制。即使不全流通，也应该把一二级市场之间的巨大差价给消除。其实这个难吗？也不难，只要强制企业分红就行。一个不分红的企业，对二级市场股东而言，就不可能带来现金流，投资价值就大打折扣，只能助长炒作之风。应该规定，企业上市融资了多少钱，就应该分红达到融资额以后，大股东才可以减持。融资20亿，那分红累计达到20亿后，大股东才可以有条件减持。大股东相当于向二级市场借钱来做生意，总要把人家的本金通过盈利分红给还回去吧。如果没有这强制规定，也只能助长大股东拉高股价套现的冲动，甚至股价跌破发行价50%，还要进行减持套现。有了强制分红规定，大股东也才有真正的经营干劲，因为不好好干，不好好分红股东，自己的股份拿不到分红，也无法上市交易。

好在目前已经认识到随着资本市场的发展，这种过度性的制度安排必须进行改革了。否则，如果任由现在的制度继续下去，随着上市企业增，巨大的解禁压力的堰塞湖会让资本市场始终负重前进。这不仅起不到鼓励企业家创新和干劲，反而会助长部分人的贪婪和懒惰，也会让投资者侧目。

能套现暴富，一些企业大股东还有心思好好经营吗？靠道德约束？看来是不行的，因为资本和人性是贪婪的。想二级市场不投机炒作，想让二级市场承担起融资功能，现在就必须先解决投资功能，否则，这个市场的吸引力将会越来越弱。

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