周期股是股票市场中一类特殊类型的股票，这类上市公司的经营业绩与经济周期密切相关。当经济周期处于上行阶段，特别是处于繁荣期时，原材料价格上涨，上市公司的经营业绩暴增。当经济周期处于下行阶段，特别是处于萧条期时，原材料价格下跌，上市公司的经营业绩暴跌。正是因为这类上市公司的经营业绩与经济周期联系密切，因此才被称为周期股。从行业区分上看，周期行业通常包括：煤炭、钢铁、有色、化工等。下面，我们就谈一谈周期股的投资方法，文中涉及个股仅做分析时使用。

一、投资周期股时要关注上市公司市净率的变化刚刚我们讲过，周期类型的上市公司的经营业绩基本和经济周期同频共振，呈现出较大的波动性，在投资周期股时，我们只有找到周期股的波动规律才能顺势实现较大的盈利。那么，我们该如何去分析和把握周期股的波动规律呢？我们可以参考市净率这个财务指标，这里有的朋友可能会有疑问“投资股票是不要看市盈率吗，这里怎么看市净率呢？”，其实，这个情况就是投资周期股和投资普通股票最核心的区别。其内在逻辑是：当经济周期处于上行阶段，特别是处于繁荣期时，周期类型的上市公司的经营业绩处于历史最好阶段，此时，公司的市盈率也处于历史最低阶段，如果，此时你要是以市盈率为投资依据，那么，请你注意，繁荣期后，紧接着的就是衰退期和萧条期，在衰退期和萧条期阶段，周期类型的上市公司的业绩就会大幅下滑。所以，在投资周期股时我们不能以“市盈率”为投资依据的，而应该以“市净率”为投资依据。

二、当前周期行业的市净率情况分析周期类行业通常包括：煤炭、钢铁、化工、有色等，这里我们就对这几个行业的市净率情况进行一下分析，看看当前周期股有没有投资机会。行业板块整体市净率计算有两种方法，一个是加权市净率，一个是调和平均市净率，我们建议使用调和平均市净率，从而克服掉大市值行业公司的权重影响。

（一）有色板块。当前申万有色板块的调和平均市净率是2.25，历史最大值是10.92，历史最小值是1.49，当前处于11.66%的历史百分位。

（二）化工板块。当前申万化工板块的调和平均市净率是2.12，历史最大值是8.05，历史最小值是1.47，当前处于15.02%的历史百分位。

（三）煤炭板块。当前中证煤炭板块的调和平均市净率是0.96，历史最大值是4.27，历史最小值是0.86，当前处于7.6%的历史百分位。

（四）钢铁板块。当前申万钢铁的调和平均市净率是1.03，历史最大值是4.39，历史最小值是0.8，当前处于18.41的历史百分位。

从当前煤炭、钢铁、有色、化工板块的市净率看，这四个周期板块目前都处于比较低的历史百分位，有较大的投资价值，周期板块运行到历史较低的百分位是一次历史性的机遇，但还是需要一个比较恰当的技术买入点，且不可操之过急。

三、利用市净率投资个股的案例华友钴业（603799）是属于有色板块的一只个股，在2019年6月份该股票的市净率大概在3.12左右，处于8.22%的历史百分位，从估值上看是一个非常不错的估值位置。估值分析是一个重要的方面，更重要的是我们还要准确把握合适的技术买点，下面第二张图是华友钴业的K线图，在它的市净率到达低位时，中长期均线开始低位粘合，底部成交量放大，且有较长的底部震荡时间，可以视为非常有利的技术信号。

以上是我们的回答，希望能对大家理解周期股投资有所帮助，如果认可我们的观点，请点赞、关注支持我们，文中有不到的地方，敬请大家批评指正，有需要交流的朋友可以留言，谢谢！