同时，这份停更通知仍不忘为唯品会拉客：“唯品会为您准备了全球精选的品牌好货，下半场唯品会愿与您一路同行，我们不散。”

乐蜂网与唯品会的“联姻”，其实并没有多么甜蜜，持续亏损的乐蜂网甚至成为了唯品会的负担。对唯品会而言，将乐蜂网的用户、供货商“唯品会化”后，乐蜂网注定难逃被割舍的结局。

不过，乐蜂网和聚美优品，也可以称得上殊途同归。如今，乐蜂网成为了过去，它的老对手聚美优品虽依然存活，但却是苦苦挣扎状。这两大平台的衰退甚至是消亡，除了自身运营的问题外，其实也受限于垂直电商平台的局限性。

分岔路口：聚美上市，乐蜂“卖身”

乐蜂网主打的是自有品牌和代理品牌结合的B2C模式。根据乐蜂网CEO王立成给出的数据来看，2012年，乐蜂网全网销售额达到了19.8亿元，其中自有品牌营收超过了4亿，代理品牌营收是前者两倍左右，两者年增长率都在30%左右。但从毛利率来看，乐蜂代理渠道业务的毛利率为15%-20%，而自有品牌的毛利率在60%以上。

可以说，乐蜂网最根本的运营模式便是“代理品牌+自有品牌+达人经济+社会化导购”，虽然，乐蜂网当时主打的达人经济其实就相当于如今的KOL带货，但在互联网媒介日新月异的发展下，电视媒介的渗透力和影响力其实是在逐渐退步的。

后来，聚美优品2014年在美国敲钟上市，陈欧成为了纽交所220年历史上最年轻的中国CEO。而在2013年前后便已经谋划上市的乐蜂网，在渐行渐吃力下，选择了“卖身”唯品会。

不甜美联姻：唯品会被拖累、乐蜂失去自我

当时，唯品会的商品虽囊括时装、配饰、鞋、美容化妆品、箱包等众多品类，但主要以服装为主，化妆品占唯品会业务量比例不到10%。因其门槛不高也具备一定的市场规模，所以不准备放弃化妆品业务的唯品会收购了乐蜂网，意图将化妆品品类“做大做强”。但二者的联姻，却并没有预期般完美。

2014年一季度，乐峰对唯品会总营收贡献不足5%，2014年二季度，乐蜂网为唯品会贡献了200万个订单，仅占当季度总订单量的7.6%。当时唯品会CFO杨东皓曾公开表示，称公司运营利润一项环比下降21.5%的原因便是“受乐蜂网影响”。

其次，便是受电商平台“信任门”的影响。乐蜂网成立以来便一直处于售假争议中，2014年，工商总局曝电商网店“双11”售价，乐蜂就在其中。2015年，食药监管部门在唯品会乐蜂位于北京顺义航港物流园的仓库中查抄了千余箱进口化妆品，乐蜂网因涉嫌贩假被立案调查。在产品品质逐渐成为影响用户网购决策的重要因素后，售假争议，无疑加速了乐蜂网的衰退。

乐蜂网被收购前，不少人看好唯品会可以为乐蜂网带来的巨大流量，但实际上，入股完成后，唯品会并没有对乐蜂网给予足够的资源和扶持。收购后，乐蜂网是独立运营且与唯品会美妆频道分开的，除了偶尔联合“搞活动”外，二者之间并不“甜蜜”。

此外，被收购后，乐蜂网创始人李静和CEO王立成便陆续离场，乐蜂网的多名核心人员也相继离职，不少甚至转身加入了唯品会。这也让乐蜂网的品牌文化从根上开始迅速瓦解，分崩离析。

红利逝去：“大而全”扩张，“小而美”衰退

电商人口“红利”时期早已过去，近几年，垂直电商平台在各大巨头的市场扩张之下生存艰难。

乐蜂网虽先聚美优品走上下坡路，但二者最终殊途同归。凭借陈欧的“网红效应”，聚美优品一度做到了化妆品垂直电商领域的第一名，但是聚美的跌落，也快到令人猝不及防。

口碑一落千丈下，聚美的品牌形象也开始迅速倒塌。2016年，聚美优品在B2C网络零售市场占有的份额已经从2012年的22.1%下滑到了0.7%。与此同时，聚美优品的市值也开始一路下跌，“私有化”计划落空后，如今聚美的市值仅有2.3亿美元，还不足巅峰时期57.8亿的零头。

有人说，中国电子商务在起步阶段孕育了很多多元化的电子商务网站，就像综合类的大百货商店，在初期为所有产品提供统一的服务。随着电子商务产业的成熟，垂直化的服务开始受到重视。

市场发展轨迹确实如此。但是，在电商市场刚起步的阶段，“大而全”的全品类平台尚未在特定领域形成核心竞争力，因此，深耕美妆、母婴等特定领域的“小而美”垂直电商可以凭借差异化定位在用户群体中打下基础，以更加符合特定人群的消费产品打开品牌度和知名度。

在电商市场，阿里、京东、苏宁等头部平台刚开始追求的是先成为一个“百货商场”，好迅速扩大市场占有率。数据显示，2018年网络零售电商市值及占有率中，天猫、京东、拼多多、苏宁易购占据了90.4%的市场份额，其它平台合计仅9.6%。

近一两年，巨头们的横向扩张接近饱和后，已经开始专注细分领域的深耕，这便进一步削弱了垂直电商平台的竞争力。

其实，对综合性电商平台而言，相比于垂直平台，它们的竞争优势不仅在于更全的品类覆盖和更大的市场规模，更在于生态。所谓生态，涉及支付、售后、物流、供应链、社群、线下消费场景等众多环节，这种巨头建立起的生态壁垒，将是下半场垂直电商平台很难比肩的。

因此，不管是乐蜂网、聚美优品，还是维棉、初刻、凡客诚品、当当、红孩子、乐淘，这些垂直电商平台近几年不是被收购了，就是被市场边缘化了。未来，随着电商市场头部效应的进一步加剧，如今依然坚挺的“小而美”平台，日子或许会更加难过。